限售股个税新规来了：解禁后送转股也要按20%交税，大股东“避税两招”被堵死

8月28日，财政部、税务总局、中国证监会三部门联合发了个公告（2026年第26号），专门冲着限售股个人所得税来的。普通散户可以先松口气——这跟你在二级市场正常买卖股票一毛钱关系都没有，该咋炒咋炒。但手里攥着大量限售股的大股东得紧张了：过去靠“解禁后送转股”和“装失忆拿不出成本凭证”省下的那笔税，这回彻底被堵死。

先把基本盘说清楚。我国自1994年起对个人转让境内上市公司股票暂免个税，但考虑到上市前取得的限售股解禁后增值收益高，从2010年起对限售股按“财产转让所得”征收20%个税。这次第26号公告重申了这个20%的税率，核心改动在两件事上。

第一刀：解禁后的送转股，不再“免费”

过去有个空子：限售股解禁之后，公司搞送股、转股，新送出来的股票不算限售股，卖掉不用按20%缴个税。于是有些有控制权的股东就动起歪心思——解禁后不急着卖，先推动公司大额送转，1股变2股、股价摊薄一半，再卖出同样数量股票时，计税的增值额被大幅压低，个税省下一大截。新规则明确：限售股在解禁日后孳生、且在公告实施后办理股权登记的送股、转股，全部纳入征税范围，跟原始限售股适用同一套20%规则。

这意味着解禁前、解禁后的送转股，今后站在同一条税收起跑线上，谁也别想靠稀释股价来套利。对中小股东其实是好事——少了一些为了避税刻意砸盘送转的骚操作，股价波动也更平稳。

第二刀：拿不出成本凭证，按全额预缴

另一个老漏洞是“装失忆”。卖了限售股，却死活拿不出当初买入的成本凭证，按老规矩，税务局只能按转让收入的15%核定成本，应纳税所得额被大幅压低，税自然少交。新规直接取消这个便利：公告实施后，上市公司办股份初始登记时没按规定申报限售股成本原值的，个人转让时证券机构直接按转让收入全额、适用20%税率计算预扣预缴。想靠“忘了多少钱买的”来逃税？没门了。

当然，这刀也留了过渡口子：公告实施前已经办完初始登记、且没申报成本原值的，转让时证券机构仍可按转让收入的15%核定成本及合理税费。这就是典型的“新老划断”——政策实施后新产生的解禁后送转股纳入范围，实施前已经发生的送转股不追溯。

清算申报放宽了期限

以前证券机构预扣的税跟你自己算的应缴税对不上时，得在扣税次月起3个月内去办清算申报，时间挺紧。这次把期限大幅拉长到转让限售股次年6月30日前，向主管税务机关提供成本原值等资料办清算，多退少补。对纳税人来说，筹齐凭证、算清账的时间宽裕了不少。

上市公司这边也多了道工序：办股份初始登记时，要申报由个人限售股股东提供的成本原值详细资料，还得附上会计师事务所、税务师事务所等中介出的鉴证报告。等于把成本底稿在一开始就钉死，后面想模糊空间小得多。

为什么现在改？释放什么信号

财政科学研究院和法学的几位专家都点到了同一个点：真正搞税收套利、规避纳税的，往往是对公司有支配地位的少数大股东。他们利用控制地位做筹划，既造成国家税收流失，也破坏资本市场秩序。把这两条路堵上，本质是让各类股东的税负更公平，也保护中小投资者。

这波个税征管收紧，跟我们之前跟踪的离岸信托个税征管正式落地、以及装入财产按20%交税的离岸信托新规是同一股监管脉络——高收入、高净值人群的资本性所得，正被逐一纳入清晰、确定的征税框架。8月税局连发的那几道提醒里，自查三年账、境外收入补税也是同一主题，建议相关股东和财务尽早把历史凭证理顺。

最后再划个重点：普通散户完全不受影响，别被标题吓到。受影响的是限售股股东，尤其是那些习惯用送转和成本模糊来筹划的人。至于境外机构投境内债券的免税延续，是另一码事，可以看境外机构投资中国债券免税再续两年这篇对照着读。政策自公布之日起就施行了，手里有解禁股的朋友，这个月该重新算算账了。