创新企业CDR税收优惠延续至2027年：个人买卖差价免个税，公募基金全线豁免增值税

买了在境外上市但想回国内投资的企业股票？这种”曲线回国”的金融产品，在2026年继续享受税收优惠了。

今年1月，财政部、税务总局、证监会联合发布《关于延续实施创新企业境内发行存托凭证试点阶段有关税收政策的公告》（财政部税务总局中国证监会公告2026年第8号），把原来2025年底到期的CDR税收优惠一口气延到了2027年12月31日。这对持有这类产品的投资者来说，是个实打实的好消息。

CDR税收优惠政策延续至2027年

CDR到底是什么？先把这个概念弄清楚

CDR的中文全称是”中国存托凭证”（Chinese Depository Receipt）。简单说，就是一批在境外（比如美国、中国香港）上市的中国科技公司，把一部分股票托存在境内的银行，由这家银行在国内发行”凭证”，让国内投资者也能买卖这些公司的股票。

这类企业有几个典型特征：体量大、在境外上市、业务主要在国内。阿里、京东、百度、网易都曾是这个队伍里的成员，普通投资者之前想买它们的股票，要么开美股账户，要么开港股账户，门槛不低。CDR出来后，在A股账户里直接就能买了。

但因为这些股票本质上是”境外上市资产”的凭证，涉及跨境税收问题，所以国家专门出了配套的税收政策，相关内容可参考增值税法中对跨境金融商品的税务处理。

个人投资者最关心的两件事：买卖赚的钱怎么算税，持有的股息怎么算税。公告把这两个问题都说清楚了。

第一，买卖CDR的差价所得，暂免征收个人所得税。这个”暂免”从2026年1月1日到2027年12月31日有效。举例：你在2026年3月以100元买入某只CDR，6月以130元卖出，赚了30元，这30元目前不需要交个人所得税。

第二，持有CDR期间拿到的股息红利，执行股息红利差别化政策。具体规则参照《财政部国家税务总局证监会关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》（财税〔2012〕85号）和《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》（财税〔2015〕101号）的相关规定。

CDR税收优惠三大主体对比

差别化政策是什么意思？持有期限不同，税率不一样：

这个逻辑和买卖A股股票完全一致——拿得越久，税越少。区别是CDR的股息由境内存托机构代扣代缴，不需要投资者自己操作。

需要特别提醒的是：如果股息在境外已经被征过税，可以凭相关完税凭证，按照个人所得税法及双边税收协定的规定申请抵免，避免双重征税。

企业买CDR，税收处理和买卖自家股票是一样的。公告明确：转让CDR取得的差价所得和持有CDR取得的股息红利所得，按转让股票差价所得和持有股票股息红利所得的政策规定征免企业所得税。

也就是说，企业买卖CDR的税务处理完全参照现行上市公司股票的规则，没有额外的税收负担，也没有额外的优惠，就是一视同仁。

对公募证券投资基金（包括封闭式和开放式基金）来说，这次优惠力度比较大：运营基金过程中转让CDR取得的差价收入，不仅免征企业所得税，还免征增值税。

这意味着，公募基金在组合配置中买入CDR产品，持有期间和卖出环节的税务成本基本为零。这对基金经理做资产配置是个明确的政策信号——持有CDR在税收上是”干净”的。

境外机构投资者（QFII和RQFII）买卖CDR，税务处理视同持有据以发行CDR的基础股票。也就是说，转让差价所得和股息红利所得的税务处理，和买卖正股一样。

这个规则没有额外的优惠，也没有额外的税负，保持了和基础股票政策的一致性。

在上交所、深交所转让CDR，按照实际成交金额，由出让方按1‰的税率缴纳证券交易印花税。这个规则从2019年CDR试点开始一直没变，2026年延续执行。

CDR税收优惠完整政策一览

首先，如果你有美股或港股账户，正在买中概股，可以比较一下通过CDR渠道投资在税收上是否更划算——境内买卖CDR的差价目前免税，这点比直接开境外户操作更有优势。

其次，持股时间尽量超过1年。差别化政策的实际税负从10%降到5%，持有一年以上股息税负直接减半，时间成本换税收成本，对于长期看好科技龙头的投资者来说是合算的。

第三，股息再投资时要考虑税后收益。CDR的股息已经由存托机构代扣代缴，如果你计划红利再投资，实际到账的金额是扣税后的数字。

最后，政策截止时间是2027年12月31日。如果这波优惠在2027年底到期后政策有调整，届时需要关注新一轮公告。建议在政策有效期内做好资产配置规划，不要拖到最后。

总体来看，2026年第8号公告是一次明确的政策延续，没有加码也没有收紧，保持了CDR税收政策的连续性。对于计划配置这类资产的投资者来说，两年的稳定窗口期足够做一个完整的投资规划了。